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后续向上空间有限 乙二醇期货或是下一个空配品种

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本周前半段时间,乙二醇走势强劲,截止24日下午收盘报5116,较上周五收盘涨210点,涨幅+4.25%,随后两日走势逆转回落,截止3月26日,乙二醇期货主力合约价格报4986元,跌幅2.16%。


本周前半段时间,乙二醇走势强劲,截止24日下午收盘报5116,较上周五收盘涨210点,涨幅+4.25%,随后两日走势逆转回落,截止3月26日,乙二醇期货主力合约价格报4986元,跌幅2.16%。

后续向上空间有限 乙二醇期货或是下一个空配品种

同周期中,原油、PE和PP均录得下跌,化纤板块中的PTA、乙二醇和短纤,也是乙二醇涨幅最大。这种逆原油能化大势而上涨的情况,超出所有人预期,毕竟从3月初到上周的连续下跌,无论从基本面和技术面均指向乙二醇仍需走弱。而目前的乙二醇短期强势,或许是基于现货需求维稳的短期技术反弹,从中期来看,乙二醇向上空间有限,是下一个空配品种。

利润回升,供应增大

印象中乙二醇期货上市以来,一直是空配的品种。因为其为液体产品,储存需要罐容,一旦下游需求较弱以及国外大量进口低价货冲击,滞销的乙二醇将应声下跌。另外,多数厂家或基于企业连续运作的考量,或对于乙二醇销售利润核算的不同,产销亏损也可能会继续坚持生产乙二醇。

从图一我们看到煤制、甲醇制和乙烯法制乙二醇线路,在19年二三季度以及20年下半年,均处于理论亏损状态。对应图二皆为乙二醇产量较少的阶段。而随着今年一季度的大涨,乙二醇在各线路中均再获利润,使得各装置纷纷开车复工,乙二醇国内供应上涨。并且,该类大型化工装置,一单开车将在一段长时间内运作,因此我们可以看到国内供应将持续高位。另外,再期价较高时,我们不排除有大量厂家做出卖出套保,使得后续尽管盘面下跌,套期利润早已锁定,生产得以继续。

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