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南美天气走向引动市场神经 菜籽粕价格波动加剧

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上周,国内菜籽粕期货低位振荡,截至周五12月11日,菜籽粕主力合约2105最高价为2563元/吨,最低价为2496元/吨,收盘价为2513元/吨,周跌幅为0.16%。现货方面,厦门菜粕价格为2450元/吨,持

上周,国内菜籽粕期货低位振荡,截至周五12月11日,菜籽粕主力合约2105最高价为2563元/吨,最低价为2496元/吨,收盘价为2513元/吨,周跌幅为0.16%。现货方面,厦门菜粕价格为2450元/吨,持平于此前一周;广东菜粕价格为2420元/吨,基本持平;广西防城港现货报价较此前一周上涨20元/吨,为2420元/吨;江苏颗粒菜粕报价上涨20元/吨,报2420元/吨。本周现货菜粕提货速度略有加快,两广及福建地区颗粒粕库存仅3000吨,此前一周为6000吨。

相关数据显示,2020年11月饲料总产量为2232万吨,环比下降6.3%,11月猪料产量环比下降0.3%,蛋禽料产量环比下降5.1%。肉禽料产量环比下降7.7%。水产料产量环比下降41.9%。反刍料产量环比增长9.5%。10月能繁母猪存栏3950万头,生猪存栏3.87亿头,预计2021年二季度将恢复至正常水平。

供给端的消息主要有:巴西播种基本完成,USDA报告调降阿根廷大豆(5230,-36.00,-0.68%)产量100万吨;截至12月3日,美豆周度出口销售量为57万吨,其中对华销售68万吨,周度出口装船269万吨,对华装船190万吨;12月USDA报告调减年末库存至1.75亿蒲式耳,库销比3.86%;我国11月大豆进口958万吨,1-11月大豆累计进口9280万吨;市场预估大豆12月、1月到港量分别为932.8万吨、800万吨;第50周全国大豆库存675万吨,第49周为682万吨。

由于菜籽粕走势依赖豆粕,后市应重点关注豆粕走向。

首先,美豆期末库存再次调降,虽然调降幅度不大,但是调整方式为美国国内压榨需求增加,也意在维护美豆强势局面,预计美豆在超低库销比下短期难有大跌;

其次,国内油厂压榨再度回升,下游需求有所下降,开机维持高位,预计基差较难走强,而国内油脂处于传统消费旺季,库存压力较低,油脂显著强于蛋白粕类,在“跷跷板”效应之下,油强粕弱格局可能持续至春节前,粕类在超高到港和大压榨量之下走强的难度很大;

最后,粕类大方向由美豆价格决定,市场焦点集中在南美大豆天气上,由于巴西播种进入尾声,阿根廷播种进度近60%,按照播种70天后进入开花结荚鼓粒期,将是单产形成的关键期,如果出现天气异常,市场炒作力度将会格外强。因此,2021年1月中下旬开始至春节期间,南美天气走向将直接引动市场神经,届时菜籽粕价格将波动加剧。

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