屡次跌破万五关口 棉花市场看涨热情消退

棉花期货价格近日屡次跌破万五关口，今日棉花05主力合约收盘14785元/吨，较昨日跌125，跌幅0.84%，打破盘面价格完全覆盖疆内新棉综合成本的局面，市场看涨热情有所消退。春节小长假来临之际，棉花价格是否还有下跌可能？

成本支撑下 棉花期价回归历年水平

受疫情影响，今年疆内籽棉开秤时间稍有延迟，但整体收购速度超出预期，耗时少于同期，原因显而易见，主要是今年疆内棉花产能激增，生产线增加数十余条，也进而造成了籽棉抢收现象较往年更加严峻。2020/21年度机采棉开秤较同期高出0.9-1.3元/公斤，手采棉高出0.6-0.8元/公斤。

国庆后下游纺织订单爆发，需求支撑原料价格持续上涨，籽棉收购价也呈现出高开高走的态势，2020/21机采籽棉价格在5.5-7.3元/公斤，较同期约上涨1.1-1.7元/公斤；手摘籽棉收购价在6.2-8.2元/公斤，较同期约高出0.8-2元/公斤。

疆棉成本持续走高，现货价格支撑期价上涨，郑棉主连2020年四季度持续震荡向上突破，今年年初最高突破15610元/吨，基本恢复到2018年和2019年年初期价水平。

郑棉仓单压力偏大 下游传统节假将至

四季度国内疫情稳定，下游需求逐步回暖，订单火爆现象给市场传来了好消息，棉花、棉纱价格齐升。12月底郑棉主连突破15000元/吨的压力位，盘面仓单的套保压力也随之而来。自新棉上市以来，盘面单日最高注册仓单数量约17000张，也给继续向上突破的郑棉主连形成了压力，尤其是假期将至，部分轧花厂急于回笼资金成本，销售情绪升温，出货速度加快，贸易商提前套保锁定利润。

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