镍价受国内资金面紧张，海外疫情蔓延影响，走势偏弱。但得益于国内低库存支撑、现货升水高涨、新能源用镍预期向好以及不锈钢也难言弱势等因素，镍价上升动力较强。
市场情绪有所转变
宏观上，国际货币基金组织(IMF)上调2021年的全球经济增长预估，预计美国2021年将增长5.1%，中国增长8.1%，经济增长预期向好。虽然美联储维持利率不变，声明在新冠疫情没有结束的情况下，美联储距离撤出大规模经济支持措施还很遥远。但是市场对货币收紧存在疑虑和担忧。目前世界经形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。
镍进口量大幅下降，供应减少
据海关数据显示，2020年12月中国镍矿进口量317.34万吨，环比减少40.18万吨，降幅11.24%；同比减少114.84万吨，降幅26.57%。2020年1-12月中国镍矿进口总量3910.3万吨，同比减少30.27%。菲律宾雨季影响继续，1月、2月镍矿进口处于全年低位，进口量下降明显，再者矿紧张程度逐步深化，矿价难降，镍铁企业备矿成本高，加上镍矿集中在大型镍铁企业手中，企业挺价意愿强。根据Mysteel数据，2021年1月22日镍矿港口库存总量为911.66万湿吨，较上周减少46.93万湿吨，降幅4.90%。近期菲律宾总统已下令停止在塔维-塔维(Tawi-Tawi)朗古扬(Languyan)的通巴加安岛(TumbagaanIsland)的所有采矿作业，并指示对该地区进行大规模修复，此举一度引发了市场对于菲律宾镍矿供应下降的忧虑
动力电池或将成为需求爆发的引擎
从下游的需求来看，不锈钢仍是镍的最大下游，国际不锈钢论坛(ISSF)预计，2020年全球不锈钢消费量将达到4124万吨，比2019年减少347万吨，同比下降7.8%。2021年全球所有地区的不锈钢消费将因新冠肺炎疫情结束而V型恢复，消费量预计增长328万吨，增幅近8%，达4452万吨。2020年全球电池领域镍需求占比约50%，但随着新能源汽车销量快速增长，高续航里程的趋势要求三元正极材料高镍化发展趋势已定，而未来电动汽车动力电池所需的硫酸镍需求或将进入爆发期，成为镍需求的最大新增点。
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