机构矿商齐吹风 铜价行情独领风骚

得益于市场预期全球经济加速复苏，以铜为代表的大宗商品市场全面走强。在各大基础金属中，目前铜仍是最被看好的品种，供需两端都获得支撑，铜成了商品市场“最靓的仔”。

涨价潜力最大的仍然是铜，春节以来的这波“再通胀交易”中铜风光无限。

截至2月23日，LME伦铜日间最高报9305美元/吨，相较2月初的7800美元/吨大涨近20%，相较2020年3月的最低点涨幅已近100%。短期内，铜的反弹幅度较大，出现获利了结并不奇怪，但机构并不认为行情已经到头，在上一轮危机中，LME伦铜在2008年12月至2011年2月期间涨幅超过了250%。

LME伦铜日k线图

渣打大宗商品分析师乌尼克里希南表示，近期伦敦金属交易所(LME)、纽约商品交易所(COMEX)和上海期货交易所(SHFE)的铜库存普遍下降。LME 2月初的铜库存降至2020年9月以来的最低水平，而上期所1月末的铜库存降至2011年12月以来的最低水平。因此，LME前端的铜曲线收窄，现货与3个月期的价差在1月底进入现货溢价状态，目前处于2020年9月以来的最大水平。

春节前，铜价一度跳水，这更多是出于中国春节等季节性因素，但是2020年的供应短缺问题目前仍然存在。渣打认为，智利一些矿山的工资合同需要重新谈判，这导致新矿山的开工可能拖延；在需求方面，全球对于基建、电动汽车、可再生能源和清洁能源的需求日益重视，这预示着铜的需求将进一步增加。

资金入场，机构矿商齐吹风！

当前各大机构对于铜的目标价仍存在较大分歧。例如，渣打预计伦铜2021年底的目标价为8175美元/吨，高盛则预计为10500美元/吨，花旗在上周三上调铜期货目标价至1万美元/吨。

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