2月25日，国内商品期市大面积上涨，有色金属延续近期火爆行情，其中沪铝期货大涨，成功刺穿16700元/吨关口，最高报17635元/吨，创下自2011年8月来的新高。
昨日沪铝2104合约上行遇阻。美国财政刺激政策有望推出，叠加第二轮计划预期，美元指数承压下行，此外鲍威尔承诺不会轻易收紧政策，提振市场风险情绪。国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，叠加下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，铝价上行暂缓。
不过库存整体仍处于偏低水平；叠加经济复苏前景，有望带动需求持续向好，支撑铝价高位运行。
内蒙产能压减引爆市场情绪 沪铝维持多头思路
今日有色金属延续强势，铜锡铝作为有色板块中基本面较好品种继续受到资金青睐。市场消息称内蒙古地区因未完成能耗“双控”目标将对耗能较高的电解铝实施产能控制，沪铝强势涨停突破2017年高点创近十年以来新高。
今年内蒙古为破解能源消耗总量和强度双控的难题，全面清理取消对高耗能行业的优待类电价。2月起蒙西蒙东电解铝厂电价上调小幅抬升生产成本，但因国内铝厂平均成本仅不到13500元，内蒙古成本更低，电价小幅上升难以对生产和价格带来明显反馈。但此次内蒙铝厂如执行减产，不但影响现有生产节奏，创源、白音华等计划今年投产的近60万吨产能也有受到影响的可能，这将令全年小幅过剩的平衡表产生变化。
近期疫苗推进背景下去全球疫情开始缓解，美国单日新增病例从峰值30万人回落至10万以下，经济复苏预期令全球风险资产表现强劲，周期板块有色金属全面飙升。本周美联储主席鲍威尔连续两天参加听证会发言重申维持高度宽松货币政策立场，消除中短期内政策收紧顾虑，而美国新一轮1.9万亿美元刺激法案3月可能落地，通胀交易有望继续助力有色金属偏强运行。
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