受近段时间原油价格不断走高市场整体乐观情绪发酵，以及原糖供应略微紧张影响，节后ICE原糖和国内白糖期货均出现偏强走势，ICE主力5月合约站上17美分，国内白糖价格紧随其后最高冲至5500元一线。但随着油价的回落下杀，白糖期货价格再次落到5400关口附近徘徊。那么面对当下国内宽松国外略紧的局面，白糖又将如何应对呢？
一季度外糖均受限不足，但下榨季或再次过剩
受种植面积减少及干旱影响，泰国糖预计20/21榨季产量继续下调。截至2月14日，泰国糖厂甘蔗压榨量为5240万吨，同比下降22.3%，累计产糖量为573.4万吨，同比下降21%。而据OCSB最新调查显示，预计2020/21榨季泰国甘蔗总入榨量将下降至6600万吨，换算成食糖产量的话约为731万吨。
此外今年泰国甘蔗压榨预计于3月初结束，这也较往年停榨提前了2个月左右。不过对于下个榨季而言，若2021天气恢复正常，21/22榨季泰国甘蔗糖产将有望回升，相关机构预期21/22榨季泰国糖产量将回升至1000万吨左右。
下滑的糖产也令泰国糖出口受到影响，数据显示，1月泰国糖出口27.18万吨，同比下降64.02%，20/21榨季截至1月累计出口110.43万吨，同比减少68.77%。
除去泰国因产量下滑减少的出口外，印度方面又因集装箱紧张限制了其糖出口。据印度糖协成，本榨季至今，印度虽已签约出口250万吨糖，但受制于运输困难，截至1月底印度累计出口量不足签约30%，仅为70万吨。
所以，目前国际糖市因印度及泰国糖的出口不利，出现了供应偏紧局面，糖价也因此抬高。不过随着时间的推移，等到巴西新糖的上市以及印度出口的缓解，全球供给或将再度宽松。
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