利好因素仍偏多 二季度PVC价格将维持高位震荡

随着去年年底PVC价格经历了9000元/吨的高位以来，PVC行业的价格中枢较往年大幅提升，近几个月PVC市场更是剧烈波动。目前价格重回高位，但从当前国内供需面、成本端、出口以及宏观等因素来看，PVC利好因素仍然偏多，预计二季度PVC市场仍将维持高位震荡、重心上移的趋势。

近期国内PVC市场价格大幅波动，从去年12月中旬价格上涨至9000元/吨的高位以后，随后的一个月时间内价格大幅下跌超过1900元/吨，降幅21.14%，1月中旬价格回落至7100元/吨的价格后，价格开启反弹，年后价格快速拉升，2月底华东SG-5均价最高涨至8751元/吨，涨幅23.25%，距离去年最高价仅一步之遥。

复盘近期价格的剧烈波动，可以总结为宏观预期、基本面变化以及意外因素等方面影响。

年前价格的大跌主要受以下四方面影响：

1、高价抑制下游开工，12月初开始小企业减产、停产，12月中旬大企业也出现减产现象;

2、检修企业明显减少，PVC企业开工负荷提升至82%以上;

3、华东及华南地区社会库存从12月初开始增加，12月中旬增加趋势确认;

4、淡季即将来临，PVC往年均价在7000元/吨以下，市场对高价不适应。

年后价格的大涨主要体现在以下四方面影响：

1.春节前贸易商及下游备货增多，上游企业销售压力缓解;

2.宏观面预期较强，美国新一轮的刺激计划以及国际投行看好大宗商品预期，推涨市场气氛;

3.出口套利窗口持续打开，出口分流国内货源;

4.节后美国遭遇寒潮，超过400万吨的装置意外停车，国际货源更加紧张。

进入三月份，PVC市场剧烈波动，每天200-300元/吨大幅调整，导致众多市场参与者难以适应新的节奏。一方面是因为经过大涨后，存在大量的获利盘，在市场出现风吹草动的情况下，存在获利回吐的现象。另一方面价格再度站上历史高位，下游抵触情绪较重，价格向下传导遇到阻力。对于接下来行情走势，参与者存在较大的观望情绪。

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