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基本面未有直接利好 橡胶期货打破震荡格局转弱

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橡胶期货05合约在2月下旬创出17335新高后,持续回调,3月19日前盘面围绕15000点窄幅震荡,未有明确方向;上周五(3月19日),受原油大跌的影响,橡胶期货价格大幅下行,最大跌幅超6%,最低至1

橡胶期货05合约在2月下旬创出17335新高后,持续回调,3月19日前盘面围绕15000点窄幅震荡,未有明确方向;上周五(3月19日),受原油大跌的影响,橡胶期货价格大幅下行,最大跌幅超6%,最低至14330,周线回调趋势明显,市场避险情绪升温。

基本面未有直接利好 橡胶期货打破震荡格局转弱

一、基本面:供需错配演绎1、2月行情

供给端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)累计产量1690.4千吨,同比下滑4.68%,为2014年以来的低位。

1、2月份产量下滑,一方面是由于多地区橡胶停割,是产量的淡季;另一方面,疫苗的落地,疫情虽然较去年缓解,但是地区之间的人员、物资的流动、运输仍然受到限制,橡胶产量释放缓慢。预计3月份产量仍难以出现大幅增长,供给端或仍偏紧。

消费端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)消费量1573.1千吨,较去年同期增长49.8%,并为近十年同期高点。

基本面来看,目前处于天然橡胶产量淡季,而受疫苗落地、疫情好转影响,消费大幅反弹,基本面供给偏紧为胶乳价格提供强力支撑,推动1、2月盘面价格偏强。

外围疫情担忧

自2020年初爆发新冠疫情,全球经济受到重大干扰,国内在强力防控下率先走出,疫情对经济的影响呈逐渐缩减态势,目前国内疫情呈零星发现,对生产生活的影响较低;与国内相反,外围疫情爆发较晚,但疫情影响时间较长。欧洲国家如英国、德国、法国、西班牙、意大利等国的日新增病例呈现曲折增加走势,2020年多次出现新增高峰,2021年随着疫苗的落地各国新增病例大幅减少,金融市场信心大幅提振,原油价格已恢复至往年正常价位区间,美原油最高至65.74美元/桶,似乎即将迎接复苏的曙光,但由于担心疫苗接种可能出现副作用,部分欧洲国家已停止使用阿斯利康的新冠病毒疫苗,德国的新冠病毒感染病例也在增加,意大利计划对复活节进行全国封锁,法国将引入更严格的限制,使得市场避险情绪升温,担忧疫情反复影响经济复苏进程。

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