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棉花期货接连回调 底部是否已经筑成?

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近期棉花市场却不太平。棉花期货05合约接连3日内下跌近1000点,09合约跌破14500关口。后市棉花能否重振旗鼓,此次下跌,棉花价格是否筑底成功?


首先回顾一下近半年棉花主连走

近期棉花市场却不太平。棉花期货05合约接连3日内下跌近1000点,09合约跌破14500关口。后市棉花能否重振旗鼓,此次下跌,棉花价格是否筑底成功?

棉花期货接连回调 底部是否已经筑成?

首先回顾一下近半年棉花主连走势,自2020年度国庆节后,棉价底部基本上14500以上运行;春节之后,更是直冲高位17080,但在面临“金三银四”行情之际,棉花价格却出现反转,一路下跌;同时,内外棉期货走势基本一致,形成共振格局。

3月棉花下跌原因有三,首先就是国际关系与经济影响,进入3月,国际关系消息频现,美国经济出现收紧预期,导致市场资金避险情绪增加,棉价也出现转头之势。

其二,市场需求出现减弱,国内纺织企业订单新增较少,据调查显示,3月初,纱线、布产销分别下降2.9%、1.9%,同步导致市场原料采购需求下滑,纺企原料库存居于近几年高位,3月初数据显示棉花工业库存约62.3天,较2月初增加11.4天,导致价格高位支撑性不强。

其三,ICE美棉、郑棉价格上冲高位,导致美棉国际市场被低价印度棉抢夺;内外棉价格差扩大,国内市场被外棉抢夺;为去除库存压力,抢回市场占有率,内外棉同步开启价格回落手段。

而此次回落,棉花价格基本下调近2800元,下游纯棉32S价格回调1000-1500元/吨左右,此次深度下跌,棉价底部是否已经筑成?

从USDA供需报告来看,市场远期格局相对乐观。2020/2021年度,全球棉花产量下调为2531.1万吨,较上年缩减5.45%,而全球棉花库消比跟随大幅下调8个百分点;其中最新的月度报告中3月全球棉花供需报告数据显示,2020/21年度全球棉花产量预估下调18万吨至2467.2万吨,消费预估上调5.5万吨至2557.4万吨,中国棉花消费量为860万吨,较上月预估值维持不变,全球棉花期末库存预估下调24.9万吨至2059.5万吨,全球供应趋于收紧。

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