随着东北潮粮售粮进入尾声，粮源有所减少，玉米价格下跌趋势将逐渐趋于缓和。东北产地上量明显减少，北方港口集港量增幅有限，收购量持续改善。南方港口到货成本持续下跌、饲料需求疲软及成交不畅，部分贸易商为加快出货高报低走。
国内玉米供需格局：产需硬缺口是大背景
根据国家农业农村部2月的预估，2020/21年，玉米产量为2.61亿吨，较2019/2020年持平;消费量为2.89亿吨，较上年增加近1000多万吨。从官方预估来看，国内2020/21年玉米市场的供需矛盾较大，产不足需的问题突出。回顾近几年的国内玉米市场，按照农业农村部的数据，2018/19、2019/20、2020/21三年国内产需缺口都维持在1700万吨以上。从平衡表的大逻辑来看，国内产不足需的现实决定了应该把更多的关注放在供应的边际上，亦即国内市场以何种形式、何种价格寻找新供应来补足缺口。
对于2020/21年，国内缺乏临储的供应后，缺口能否通过进口、替代来补足就变得至关重要。这不光会影响新作物年度价格预期，也会通过渠道库存调整的方式影响当下的价格节奏。虽然按照农村农业部的官方估计的产需缺口，上年临储玉米结转的量似乎可以弥补掉缺口。但近年来市场对国内玉米的真实产需缺口的预估与官方存在严重的分歧，普遍认为真实缺口要高于官方的预估。其中，比较激进的预估认为国内产需缺口在6000万吨以上。
由于市场对未来缺口存在着更高的预期，这种缺口预期将自动兑现到各主体的库存行为上，即贸易商及用粮企业均大幅提高库存水平，进而增加了囤粮需求，使得市场所表现出来的缺口加剧。与此同时，玉米及买饲料型谷物进口增加、小麦等能量原料的替代也在逐步挤占身价暴涨之后的国产玉米的市场空间，也在一定程度影响着对缺口程度的评估。
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