需求前景存乐观预期 沪铝维持高位调整

沪铝期货价格震荡调整。美国近期初请数据表现好于预期，显示美国经济延续复苏，提振了市场风险情绪；不过美联储近日表示，美国经济已经出现了实质性的复苏，未来摸个时间将要减少购债规模，令美元指数继续走强。

另外，有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。并且近期铝锭库存降幅有所扩大，下游需求出现回暖迹象，需求前景存乐观预期，铝价企稳态势。

技术面上，沪铝主力2105合约主流多头减仓较大，日线KDJ指标金叉，预计后市高位调整。

随着我国力争于2030年前达到碳排放峰值，努力争取2060年前实现碳中和。基于供给和需求结构特征，铝行业在上述目标下为重要关注对象，主要体现在：

一是碳中和将引领电解铝行业第二次供给侧改革，未来水电铝和再生铝比例有望提高，现阶段内蒙古自备电优势下降，电解铝产能增长将不及预期。

二是下游新能源行业需求如光伏、风电以及汽车等将是重要的增量需求，其对应的用铝增速会大大提高，这是不可忽视的边际因素。

“第二次供给侧改革”有望到来

碳中和是指企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，通过节能减排、运用替代绿色能源等形式，以抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳总量“零排放”。2020年9月22日，我国在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出，“中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。下一个10年我国将进入碳排放达峰的关键时期，电解铝行业作为二氧化碳排放量较大的行业，势必将会受到碳达峰、碳中和的长期影响。

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