所有的投资者都知道黄金是避险工具和避险资产，更有很多理财卖家和资产配置卖家不断地强调“乱世黄金”。
在所有的家庭资产配置方案中，黄金投资都是必须配置的资产选择。
但近期美国股市和世界黄金市场价格却出现了股市和黄金双杀的现象，到底是特殊情况下的反映还是一个我们对黄金作为避险资产的认知出了问题？
3 月 13 日黄金单价大跌至 350，跌幅超过 4%，3月12日美国三大股指收盘均跌超9%，触发美股史上第三次熔断，同样也是本周美股的第二次熔断，同时世界上至少10个主要国家的股市发生熔断。
这种世界主要股指和黄金双杀的局面让很多人震惊，人们期待的股市大跌黄金大涨的局面并没有出现，3月13日现货黄金较高位跌去逾30美元，现报1574.23美元/盎司。
3月15日到3月17日，在美国股市和世界股市继续振荡、美国时间3月16日，美股爆发两周以来第三次熔断，并成为美股历史上的第4次熔断。美国三大股指以前是跌幅超过9%，现在是跌幅全部超过12%，被美国媒体评论为，这是继1987年“黑色星期五”以来，美国股市最糟糕的一天。
而这一时期的黄金价格持续下跌，3月16日现货黄金开盘跳涨冲高1575美元，但很快就暴跌至1523美元附近；北京时间3月17日，COMEX黄金开盘1512.8美元/盎司，报收1495.7美元/盎司。
这种美国股市和世界主要股市暴跌的同时黄金不断走出下跌行情，呈现出股市和黄金双杀的局面让人特别费解。
这种股市和黄金双杀的情况同样出现在2008年的次贷危机过程中，从2008年3月初开始出现次贷危机股市大跌时，黄金见顶转跌并一直持续跌到10月份。
虽然说，这两种情况都是在一种极致的情况下产生的，似乎有很大的偶然性，但同样引发人们反思的是：黄金作为重大经济危机和金融危机是否具有避险资产的价值？答案是否定的。
在民间和老百姓来看，持有一定的黄金是可以的，毕竟你不靠黄金生活，而只是作为长期资产的持有和保值增值，一旦持有黄金到经济危机之后，黄金仍然会有其特定的价值。
而如果大量持有并作为在重大经济危机和金融危机之下的保值增值，黄金资产可能就难以成为避险的工具。原因只有一个：在危机时黄金缺乏流动性的支撑。这一点与民间所说的一致：黄金在灾年不能当饭吃。即在救命时，馒头以生命的价值要大于黄金。
在经济危机时，现金为王将成为最大的原则，那些活不下去的都是流动性紧缺的，而持有黄金比持有债券和持有现金更缺乏流动性。虽然说在经济危机时没有一个冬天难以逾越，没有一个春天不会到来，但你要有现金挺过冬天看到春天的太阳才行。
为什么会出现股市黄金双杀的局面，是因为股市大跌和期货大跌令投资者抛出黄金追加保证金，在面对危机的影响时，股市和期市的保命比持有黄金更重要。
在所有人面对金融危机的大浪面前，谁能活下来看谁能够跑得更快，因此，股市下跌、期货市场大跌时，并不是人们购买黄金之时，恰恰是人们抛售黄金增加流动性之时。所有的投资机构无论持有多少黄金，都必须优先抛售黄金换取流动性以满足现金的需求。
从这一意义上讲，完全颠覆了我们以前对黄金的认知，即乱世黄金，黄金是投资的避险资产的认知。从现实危机面前看，黄金更像是盛世时的投资收藏品，在资金宽松、投资环境宽松、流动性充裕的时候投资黄金，而在面临危机则抛售。
