3月的最后一个交易日，橡胶期货主力合约时隔三个月再次来到万四支撑位附近，该点位不负众望，再次阻止了跌势进一步下行。此后，橡胶价格一路蜿蜒爬升至两周高位。而自去年11月与今年3月，橡胶盘面均出现幅度较大的回调行情，这背后的导火索以及原因有何异同？
分析来看，2020年10-11月橡胶经历了新冠疫情爆发后的第一轮急涨和回调，上涨是源于之前二、三季度做多情绪的蓄力爆发，也是与中国经济率先摆脱疫情的不利影响，在全球吸纳轮胎生产订单所致；拉尼娜现象有所缓解，当时的天气预测来看，未来一个月天胶主产区降雨基本正常，有利于短期原料释放；欧美疫情加重，多地封国封城，因对未来需求担忧，国际油价连续走低，商品市场承压。
之后的回调则是对市场过度投机情绪的修正，同时也是多头阶段性获利离场带动的。
直接导火索则是交易所在10月28日发布公告提高期货保证金，引发资金快速撤离，期货价格在下一交易日由涨转跌，开始大幅回落。
今年春节后的涨势持续时间则相对较短，且上升空间不及去年10月，阶段高点的突破力度有限，但随后的回调空间更大，区间最深下跌了3300元/吨，跌幅超过去年11月约700元/吨。此轮回调的主因有二：
一方面是现货库存处于偏高水平，市场对2-3月产区停割季的供应利多预期并不足以支撑行情持续向上，因此涨势快速衰竭；
另一方面是，天气因素包括降雨、气温等条件好于去年同期，市场开始交易3月下旬新胶开割后的供应增长预期。
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