供需双增背景下 一季度焦煤期货呈宽幅振荡走势

2021年一季度，焦煤期货主力合约整体呈现宽幅振荡走势。供应端，春节期间出于疫情防控和安全考虑，国内部分煤矿放弃放假，或者缩短假期，导致国内焦煤供应同比出现明显增加。需求端，高利润下焦企开工积极，叠加产能缺口回补，对焦煤消耗有所增长。在供需双增背景下，焦煤期价开启宽幅振荡走势。

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一季度末，伴随着“碳中和”政策信号以及相关配合措施的出台与执行，市场交易逻辑转向钢厂限产这一主题。黑色板块成材端受到宏观平稳以及需求利好的带动整体偏强，但超预期的高炉限产力度给原料端带来更大的不确定性。不过，虽然原料端整体弱势，但焦煤表现出一定的抗跌性。

国内煤矿安检加强

今年第一季度，国内煤矿生产表现出一定的反积极性规律。1月北方部分地区疫情反弹，煤矿考虑到安全问题以及保障生产问题，或放弃春节假期，或缩短放假时间，开工率维持高位运行。国家统计局公布的数据显示，1—2月，全国炼焦煤累计产量为7692万吨，同比增长22.8%。其中，同比增速出现大幅增长的另外一个因素是，2020年同期国内受到疫情冲击，煤矿无法召集工人生产，导致基数比平均水平出现下滑。

3月2日，内蒙古乌不浪口金泉工业园区接到园区管委会口头通知，因能耗超标，即日起区内洗煤厂全部停产一个月，至3月底，能耗控制政策导致当地煤矿开工情况不理想。3月25日，山西一煤矿发生安全事故，引发山西省内针对煤矿进行不定期安全检查。3月以来，煤炭供应端冲击增加。两会之后，煤矿安全检查力度明显增强。数据显示，截至4月2日，样本煤矿权重开工率为106.82%，周环比虽有小幅回升，但较去年同期的114.24%仍有明显下降。在国内政策的约束下，煤矿生产受到压制。

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