从2020年四季度开始，因天然气紧缺，国内气头尿素企业大面积停车，尿素日产量急剧下滑。进入2021年后，国内尿素开工回升缓慢，加上1月初因河北地区新冠疫情影响，国内贸易商担心各地因疫情管控物流发运不畅，备肥时间提前，供给偏紧的市场导致尿素价格持续走高，从1月底开始西南地区气头企业陆续复产，但此时国际尿素价格的快速上涨继续推高国内尿素价格。
进入2月份后，随着尿素日产量的迅速回升，叠加国内因备肥提前，农需逐渐减少，国内尿素价格开始走低。春节假期后，因春耕开始叠加工业需求逐渐启动，市场稍有好转，但之后随着农需逐渐转淡、淡储尿素投放市场，尿素价格开始持续走低，直到3月13日印标消息发布，印标价格与国内价格接轨，国内尿素中标量预计达百万吨级，国内尿素价格又开始快速走高。
据消息，3月31日印度签署的采购意向书仅为80.25万吨，与之前预期的133.2万吨相差甚远，前期准备出口的至少30万吨货物要滞留港口或回流到国内市场，期现市场价格都开始走低。印标热潮退去后，国内市场终将回归基本面。
供应或将稳中有增，但应关注双控风险
尿素气头企业从1月底开始逐渐复产，但进入2月后，因春节假期到来，各地区停车检修的企业逐渐增多。春节过后，全国尿素企业开工率快速回升，3月10日企业开工率达到75.76%，处于历年同期高位，日产量也达到近五年的历史高点16.3万吨。从供给来看，开工率继续上升的空间已经不大，但是因为目前的高利润和去年年底结转的低库存，尿素生产企业维持高开工的意愿仍然是非常强的，因此预计二季度尿素供应将继续高位运行。需要注意的是，4月份有420多万吨的淡储化肥投放到市场，这其中尿素占比或将不少于100万吨，此部分低价化肥或将对尿素市场造成短期冲击。
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