伴随着全球经济进一步复苏，铜价继续回调空间有限，预计4月铜价在63000—65000元/吨附近将受到强支撑，且进一步反弹概率较大。
一季度以来,内外铜价在宏观因素驱动下创下近10年来新高，其中伦铜触及9700美元/吨高位，沪铜价格冲至70000元/吨上方。但高价抑制下游终端消费，叠加废铜对电铜替代优势明显，下游加工企业订单下滑，一季度铜市场呈现旺季不旺特征，铜价维持一个多月的振荡盘整。
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展望二季度，在全球经济保持稳定回升背景下，美联储货币政策仍未转向，商品市场风险偏好不会转变，加之国内下游企业消费后延，产业端利好为铜价提供边际支撑，预计铜价回调空间有限，后期振荡偏强运行的概率较大。
全球经济进一步复苏
全球制造业增速加快，经济复苏态势进一步增强。据中国物流与采购联合会发布的数据，3月全球制造业采购经理指数为57.8%，环比上升2.2%，连续9个月保持在50%以上。其中，美国疫情缓解和财政刺激落地推动美国经济增长加速，3月ISM制造业PMI录得64.7%，超出市场预期的61.3%，环比上升3.9%，并创出1984年以来的新高。
IMF近期再次上调全球经济增长预期，预计2021年和2022年全球GDP增速分别为6%和4.4%，增速之高为历年罕见。IMF预计我国今明两年GDP增速分别为8.4%和5.6%，对2021年的预测较年初提升0.3%；预计今年美国GDP增速为6.4%，此前预期为5.1%。总体来看，全球疫情缓解刺激经济进一步复苏。
商品风险偏好不会降温
最新公布的美联储3月会议纪要显示，所有官员一致认为为促进经济进一步复苏，目前货币政策立场仍然合适，并称没有必要经常调整货币政策前瞻指引。此外，美联储主席鲍威尔近日一再表示，在美国经济稳固、且短期内最大就业率和通货膨胀率超过其2%的目标之前，央行才会提高基准联邦基金利率。目前美国巨大的债务负担已经限制货币政策收紧的空间，最新数据显示，美联邦债务总额已高达空前的28.04万亿美元，加之新一轮1.9万亿刺激政策落地，美国资产负债表进一步恶化。
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