菜籽和菜粕进口回升、国内菜粕和颗粒粕库存攀升、水产养殖启动尚不充分等一系列利空因素聚集，令菜粕期货近远月合约走势表现比较颓废，但这并不代表着菜粕期价一蹶不振，菜粕远期供应紧张的预期仍在，国内冬菜籽产量仍存变数、国外春菜籽供应仍存变数、水产需求的全面启动也将会给菜粕期货价格带来新的提振。
综合以上分析认为，短期调整之后，菜粕期货远月合约中长线仍有买入价值。
海外进口快速回升
海关总署数据显示，中国1—2月油菜籽进口量为45.19万吨，同比增幅6.6%，其中来自加拿大的进口油菜籽32.14万吨，同比增幅50%;中国1—2月菜籽粕进口量为25.9万吨，同比增长9.7%，其中来自加拿大的菜籽粕21.48万吨，同比增长9.8%。菜籽和菜粕海外进口快速回升，令本阶段的供应压力大增。
另据统计，截至4月9日，两广及福建地区菜粕库存8.66万吨，较上周7.43万吨增加1.23万吨，较去年同期2.55万吨的库存增幅高达239.6%，创出5年以来的新高，并且沿海地区菜粕库存的回升情况已经连续增加了6周。同时，进口颗粒粕库存也在不断攀升，截至4月9日，颗粒粕库存升至17.7万吨，较上周16.9万吨增加8000吨，并且目前进口颗粒粕的库存状态仅次于2020年同期水平3.2万吨。整体来说，高企的菜粕和颗粒粕库存给市场形成了较大压力，这说明下游走货比较缓慢。
依旧看好水产养殖
2021年春节过后，国内主要淡水鱼价格一路走高，创出8年来新高。高涨的淡水鱼价格，理论上会促进养殖户的投苗量，但由于2020年长江流域洪水较多，导致养殖户损失了大量鱼苗，令2021年鱼苗供应减少，鱼苗价格大幅上升。目前，各地鱼苗一周上涨0.5—1元的情况比较普遍，这就促使大多数鱼苗养殖户并不着急出售鱼苗，预计5—6月鱼苗价格达到更高后才会出售鱼苗。因此，市场预期的水产启动被延迟，这也令近期的菜籽粕价格行情承压调整，但水产投苗仅是被延期并不是被取消，这也为远月菜粕需求的启动埋下了可供期待的希望之种。
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