由于终端织造开工预期季节性走弱、聚酯市场存在减产降负风险，以及成本推涨动力弱化，PTA期货大概率延续振荡走势，加工费仍将制约其向上拓展的空间。
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4月工厂加大检修力度，加上供应收缩助力社会库存加速去化，pta价格振荡重心缓步抬升。但因终端需求跟进乏力，聚酯库存传导不畅，仍未突破2月底以来的振荡区间。
去库存速度放缓
4月pta检修力度加码，包括福建百宏、嘉兴石化、珠海BP、川能化学、新凤鸣、逸盛大连、恒力石化等大型厂家，检修高峰时期停车产能高达1635万吨，行业负荷最低降至73.6%。在集中检修及需求相对平稳情况下，4月pta市场供需持续改善，存量库存加速去化，尤其是仓单库存。截至5月7日，交易所仓单为210090张，较4月初减少110044张。
目前来看，汉邦、华彬重启时间待定，中泰、川能及新凤鸣1#计划5月中下旬复产，5月恒力5#、新凤鸣2#、利万化学及扬子石化等有停车安排，但计划检修量预期整体低于4月。不过，鉴于当前低迷的加工费，以及终端需求趋弱，pta工厂不排除有计划外检修情况，预计5月可能延续去库存，但考虑到检修减少及逸盛新材料330万吨新产能计划投产，5月pta去库存速度大概率放缓，其中pta工厂库存已经连续两周小幅回升。
聚酯工厂选择减产降负
由于上游PX、pta产能趋于过剩，行业加工利润扩张空间受限，当前产业链利润集中在聚酯环节，而在高利润环境刺激下，3月以来聚酯工厂负荷持续高位运行，这为pta市场提供了较好的需求支撑，有利于pta社会库存加速去化。
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