总体而言，3月份国内制造业 PMI走势分化，各行业复苏情况略有不均；美国经济正处于快速复苏阶段，通胀数据有望迅速上升，关注美联储政策后移。
供应方面，南美铜矿供应仍受暴发影响，国内铜矿进口价齐升；铜精矿 TC持续走低，5,6月份炼厂检修增加或影响电解铜产量；进口窗口持续关闭，外贸市场清淡；再生铜3月进口继续走高，后续趋势为好。下游消费方面，铜价高涨抑制了下游需求，铜缆开工率创五年新低，传统消费旺季表现不佳。从库存来看，4月海外库存下滑，关注国内库存拐点。
总体而言，全球经济复苏和宽松的货币环境为近期铜价上涨提供了最大支撑，在多头逻辑保持不变的情况下，铜价有望突破2011年高点一线。
据预测，五月沪铜期货主力合约将继续维持强势，参考区间在68000元/吨至78000元/吨。
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