宏观方面，全球疫情形势分化，经济前景疲弱，美元表现疲弱，资产价格获得一定支撑。随着通货膨胀压力的显现，国内经济稳步复苏。
行业方面，菲律宾供应增加预期叠加印尼镍矿价格仍有下调预期，成本端支撑较弱；钢厂接单意愿不强，镍铁采购意愿不强，镍铁成交价格持续下调；不锈钢现货价格转稳，钢厂挺价意愿显现，期价有望迎来持续支撑。
虽然镍产业链上游利空因素依然存在，但货币持续宽松、通胀上扬等宏观因素将继续为镍价提供支撑，此外，下游不锈钢成本支撑逐步显现，终端需求依然稳定，镍板块后市或震荡偏强。沪镍参考区间127000-137000元/吨，SS2106参考区间14300-15300元/吨。
四月份镍价整体呈冲高回落趋势，月底将迎来一轮快速拉升。四月初，在美元走软的推动下，沪镍迎来了一波反弹。然而，由于菲律宾雨季结束和印尼镍矿价格下调预期令成本端支撑减弱，市场对产业链利空情绪逐步显现，镍价继续走低。四月末，宏观情绪逐渐转暖，有色板块普遍上扬，镍也受到推动。不锈钢的趋势与电解镍的趋势一致，但由于终端需求不佳，不锈钢的表现更为疲软。
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