出现企稳迹象 沪铜价格后市将以高位震荡行情为主

由于国常会聚焦大宗商品价格问题，引发市场避险情绪，5月中旬后沪铜价格跟随周边商品承压回落。随着情绪的逐步释放，近日沪铜期货盘面出现企稳迹象，预计后市以高位震荡行情为主。

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近日，有媒体报道，代表必和必拓旗下Escondida和Spence铜矿工人的工会拒绝了该公司的合同提议，并呼吁成员从上周四开始罢工。受此消息影响，LME期铜连续上涨，价格一度攀升至10342美元/吨。事实上，自年初以来，在铜矿供应短缺、全球需求增长，以及金融属性方面的市场流动性宽松等因素的共同推动下，LME3月期铜合约已上涨超24%，上期所沪铜主力合约也已上涨超20%。

供应担忧再起，铜价何去何从？

分析师表示，必和必拓旗下位于智利的Escondida 和Spence铜矿可能遭遇的罢工威胁将造成市场对供应的担忧，从而推高铜价。如果Spence和埃斯孔迪达铜矿发生罢工，的确会再度市场对供给面的情绪，同时，近期美元持续走弱，也对商品价格形成一定的支撑。

从现阶段来看，计划罢工的工人是必和必拓远程操作中心的工人，主要为Escondida与Spence铜矿提供中后台服务，因此，对矿山现场而言，生产仍然是可以进行的。不过，两个矿山产能利用率会受到一定抑制。Escondida与Spence2020年铜矿产量分别为118.7万与14.6万金属吨。因此，投资者需要继续关注罢工持续的时间，更应该关注其矿山现场的劳资矛盾风险。此外，智利与秘鲁的政治风险也在提升，换届可能导致矿业政策的变动，尤其是税收政策，这一点可能加剧政府与矿山的对立，从而产生期货潜在的因素干扰供给。

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