PTA、MEG、短纤同属于聚酯产业链的上下游品种。pta、MEG同为聚酯原料，面临着同样的下游，但是因各自的供应端表现不同而呈现出不同的走势。从近期走势来看，聚酯产业链的三个品种尽管都是以成本端波动为主，振荡加剧，但是“三兄弟”走势仍旧呈现出较大的分化。
核心差异来自供应端
事实上，聚酯产业链的三个品种走势分化与各自的基本面有关，这种现象从年后就开始存在了。就当前而言，三个品种的核心差异来自供应端的预期，pta与MEG供应端扩张压力较大，而短纤环节工厂减产预期较大。
在高库存、高投产的预期下，pta价格一直围绕成本估值上下波动，走势和国际原油价格基本一致；短纤方面，由于更加贴近下游，价格更为直接地受到下游纺织行情的影响，一旦下游订单疲软，短纤利润会迅速压缩。浙商期货分析师朱立航表示，MEG作为三个品种中唯一的液化品种，在库存绝对值偏低后，强现实和弱预期的博弈不断，在供应端预期不断变化的过程中，价格波动更加剧烈。
就pta而言，2021年以来，投产产能集中在第一季度。据统计，百宏石化和虹港石化新产能投产500万吨，较去年年底增加8.7%，市场供应端的压制较为明显。弘业期货分析师张永鸽表示，pta的上游来源比较单一，从原油—石脑油—PX—pta，原油对市场起到明显的成本支撑作用。3月之后，由于需求跟进不足，pta行业的加工利润大幅压缩，行业开始纷纷检修挺价。“第二季度，pta每月因检修造成的产量损失都在90万吨以上，这也造成价格下跌有成本支撑，而上涨却受制于高库存和供需面的疲软。
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