2021年下半年PTA产业链供需格局分析
1、需求面持续恢复下半年原油维持高位震荡
2021年上半年随着全球经济复苏，需求回暖、通胀抬头以及主要产油国减产执行情况尚可，国际原油价格持续上涨，并不断创新高。截至 2021年6月22日，WTI原油期货收至72.85美元/桶;ICE布伦特原油期货收74.81美元/桶。
从下半年来看，随着疫苗的持续推进，全球经济将继续呈现复苏态势，而原油的需求端也将逐渐恢复，尤其是美国进入夏季出行高峰，步入原油需求量的高峰期，对三季度初价格存在较强支撑。在6月1日在第17届石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国(OPEC+)部长级会议上，各成员国达成了同意维持根据市场情况逐步释放200万桶/日的产能的共识，其中6月、7月OPEC+产能将分别增加35万桶/日和40万桶/日，但事实上增产后原油产量仍难以达到疫情前水平。当前市场关注的焦点仍在美国与伊朗核协议谈判，因此后续伊朗原油增产计划仍存在变数。
从宏观基本面来看，目前多国通胀已达到较高水平，部分国家也已开始陆续加息。6月17日凌晨，美联储经过两天的会议之后，宣布维持基准利率在0%-0.25%区间不变。美联储点阵图显示，到2023年底将实现两次加息。同时，美联储上调了2021年的经济预期，并大幅上调了今年的通胀预期。若后期市场将继续维持宽松货币政策对大宗商品仍存在利好支撑，所以时时关注美国的货币政策。
综合来看，目前原油需求端仍在强劲修复，下半年全球原油供需结构较前半年略有改观，但是仍将处于相对偏紧的状态，对油价存较强支撑。不过美国货币政策、疫情反复以及美国与伊朗核协议谈判等一系列不确定因素仍在，原油价格将维持高位震荡的概率偏高。
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