主力合约调整略显不畅 PVC期货呈现高位震荡走势

PVC期货高位震荡，但运行区间有所下移。期货上涨提振市场参与者信心，国内PVC现货市场主流价格上移，市场低价货源依旧难寻。虽然期货拉涨，PVC基差有所收复，但现货市场目前仍处于升水状态。

西北主产区企业库存压力不大，部分仍存在预售订单，出厂报价窄幅上调，多根据自身情况灵活调整。生产装置大部分运行平稳，PVC行业开工水平维持在84%附近。后期企业检修计划寥寥无几，PVC货源偏紧态势将有所缓解。

个别电石出厂价上涨，采购价格整体稳定，受到内蒙古尤其是乌盟地区限电较为严重的影响，电石供应短期难以恢复，但综合下游接受程度，电石价格调整表现理性，PVC成本端高位整理。

市场点价货源优势消失，贸易商报盘坚挺，部分上调30元/吨左右。下游市场追涨积极性不高，主动询盘匮乏，逢低适量补货为主，实际交投较前期有所改善。最新统计数据显示，5月份PVC出口量窄幅缩减至21.62万吨，但6月出口套利窗口多数时间处在关闭状态，预计PVC出口量将高位下滑。市场到货数量偏少，华东及华南地区PVC社会总库存回落至14.5万吨，短期难以快速累积，低库存提供有力支撑。

供应增加、需求走弱，PVC基本面预期弱化。目前市场矛盾尚不突出，在现货高升水状态下，主力合约调整略显不畅，呈现高位震荡走势，上方暂时关注8800附近阻力，操作上建议维持偏空思路。

一、PVC期货行情回顾

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PVC期货在5月中旬向上触及9435，刷新年内新高，也创近十年新高。随着价格不断推涨，PVC上行压力增加，继续抬升动能虚弱，盘面理性回调。PVC重心弱势松动，回落9000关口下方运行，基本在8500-9000区间内波动，反复考验8500关口支撑。6月下旬，主力合约连跌六个交易日，成功向下突破，最低触及8295。现货市场深度升水，高基差情况下，PVC在8300-8500区间短暂整理过后，再度拉升，上破20日均线，收复至8700关口附近。

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