自5月中上旬以来，市场对于通胀抬升下美联储货币政策提前收紧的担忧频发，与此同时国内高层对于平稳大宗商品价格的政策调控意愿较强，抛储预期冲击市场，沪铜价格自前期高位7.8万元/吨上方回落至6.8万元/吨一线。虽然短期在前期震荡平台6.5-6.6万元/吨暂获支撑小幅反弹，但是认为中短期铜价上方的价格压力会比较大，后续或将承压运行。
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第一批抛储落地，政策顶较为明确
近期国储局抛储成为金属市场备受关注的事件。根据国家粮食和物资储备局最新公告，第一批抛储落地，其中铜总量为2万吨，锌3万吨，铝5万吨，将于7月5、6日公开竞拍。
对于铜市场来说，本次抛储数量上是不及市场预期的，消息公布之后铜价便开始企稳反弹。自5月下旬以来，国内铜库存已经展开连续6周的去库，单周去库量就有达2万吨，因此国储局抛储的量以参考市场正常消费量为主。此外，假设国储局按两周一次等量投放算，年内将投放24万吨，占国内消费总量比重不到2%，整体数量并不会为铜市供应带来太大压力。不过国储局并未提及后续投放安排，发改委的表态是监视市场变化，适时投放，因此后期抛储更可能会视价格表现动态调整，而从国储局储备铜数量来看，根据统计，预估目前国储局储备铜约180-200万吨。
整体来看，国家政策调控意愿较强，此前多部委也是多次喊话并约谈相关重点企业，平稳大宗商品价格、维护市场正常秩序是短期政策基调，在国储局储备较为充足的背景下，7万上方政策顶较为明确。此外，从现货市场表现来看，随着铜价近几日反弹，国内现货升贴水迅速走弱，表明市场并不缺货。如果价格上涨，那么高铜价对于需求的抑制和抛储预期将重新回归市场，铜价也将承压。
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