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基本面整体向好 沪镍主力创下该合约3月初来新高

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7月9日上午盘,沪镍期货主力合约涨超2%,创下该合约3月初来新高。截至午间收盘报价139910元/吨,涨幅2.61%。

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相比有色其他品种,尤其是铜

7月9日上午盘,沪镍期货主力合约涨超2%,创下该合约3月初来新高。截至午间收盘报价139910元/吨,涨幅2.61%。

基本面整体向好 沪镍主力创下该合约3月初来新高

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相比有色其他品种,尤其是铜老大,二季度沪镍价格表现的中规中矩,镍价波动区间以及日内波动幅度相较以前都有了很大的收敛,可以说四月到五月消费拉动的这波有色金属的大涨,在镍上并没有所体现,主要原因是由于镍价受制于中期利空印尼高冰镍项目所导致的,在此期间镍产业链上的供应端并没有出现任何问题,所以镍价走势相对受到抑制。

近期镍价变动的主要逻辑是如何的?后期市场有哪些机会和风险点值得我们关注?

宏观方面,近期公布的美国6月就业数据喜忧参半,市场仍预期美联储在全面复苏前保持宽松货币政策,美元指数走弱支撑有色金属反弹。

当前国内纯镍仓单与库存均处于低位,不锈钢及新能源高增长仍带动原生镍需求,镍矿及镍铁价格维持坚挺,不锈钢价亦不断创新高,镍基本面整体向好,近期镍价仍偏强运行。操作上建议三季度回调做多为主,注意控制风险。

中长期风险关注:海外疫情扰动、国内外宏观政策变化、高冰镍项目投产进度超预期、不锈钢需求回落、新能源产销不及预期。

总结及展望

从产业供需来看:

1、矿端让利,成交僵局打破,菲律宾雨季结束,国内进口镍矿量增加,但镍铁产量在利润驱动下增加,消耗镍矿量增加,后期镍矿价格还将持续坚挺;

2、利润较好,国内部分新增镍铁产能投产,产量增加,印尼镍铁受制于印尼当地消耗量,对国内镍铁供应补给不充分,国内镍铁处于紧平衡甚至短缺状态;

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