在光伏玻璃投产前，由于需求受限、产能扩张，纯碱市场特点基本可以归结为高产量、高库存、高升水。而2020年12月中旬，工信部放开光伏玻璃、汽车玻璃产能建设，纯碱需求迎来新的增长点，以至于2021年上半年纯碱价格大幅拉升。
2021年下半年，光伏玻璃新增产能项目集中释放，在年底恐处于绝对缺货状态，预计纯碱价格走势大概率是向上的。
鉴于当下现货2100元/吨左右的价格、纯碱期货2107合约2000元/吨左右的价格，后期难有深跌空间。照此计算，2109合约低位估值在2150—2200元/吨。目前，玻璃厂纯碱库存有50天，贸易商库存更是高达70万吨，足够全国玻璃厂用20天。
未来，预计玻璃厂更多采购贸易商的老货，纯碱厂库存势必攀升，尤其在集中检修季过后，玻璃厂抵制纯碱、轮库纯碱的概率会越来越大，故纯碱期货2109合约存续末期仍可能出现调整。
纯碱：中期仍看涨
第一、纯碱07合约交割结束前偏震荡市，之后看涨。短期现货期现套利导致纯碱厂家库存持续下降。纯碱厂8月现货仍将进一步涨价。玻璃厂送到价能否单月涨幅超过100以上是期货定价关键。期货对后期定价已有期货升水做超前预期，所以09合约存续期间现货必须要有快速上涨，这一因素在8月将会清晰；
第二、纯碱的上涨离不开玻璃价格的上涨配合。玻璃旺季，纯碱也会旺季，虽然当下纯碱下游库存较高。关键在于基差能否持续走强。如基差走强玻璃厂纯碱库存、交割库纯碱库存都会是市场的锁定货源，不会冲击市场价格。 直到玻璃厂对纯碱定价开始抵制，出现基差走弱，市场或许才是转折期。玻璃厂和期现商将会以消化存量货源为主，导致市场阶段性走弱。
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