从近几个月的橡胶价格走势来看，橡胶期货一直延续弱势行情，并没有显著的亮点。不过，近期，橡胶价格出现了显著的连续突破。目前处于相对盘理的趋势。从整理上看，橡胶期货基本面弱势格局不变。
影响产出因素较多，增产扰动显著
从橡胶整体供应来看，正处于全球天然橡胶季节性增长周期，主产区天气稳定。海南产区原料产量高，胶水进浓乳厂贴水进全乳胶厂价格，价格有利于全乳胶的增加；云南开割率继续提高，胶产量基本上稳定，当下正处于快速增量预期。
但由于今年橡胶生产国极端天气频发，特别是近几个月来，安达曼海和泰国湾盛行西南季风，阻碍了旺季割胶的开发。同时，“德尔塔”新冠突变病毒在东南亚地区的急速传播，导致泰国、缅甸、老挝、越南、柬埔寨等国的变种新冠病毒感染人数逐渐增多，对天胶供应造成影响，相对产量下降的风险也在逐步加大。从中期来看，天胶产量受这些因素的影响，预期有一定减产。
下游需求增速有限，挺价意味有待商榷
首先，橡胶主要用于汽车工业、重型卡车和运输轮胎，所以汽车行业的变化对它的影响比较大。2021年1-5月，国内汽车产销分别为1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%。与2019年同期相比，产销量分别增长3.6%和5.8%。据中汽协预测，2021年国内汽车产销有望继续保持增长，总体增速为6.5%。
虽然前几个月有一定程度的增长，但相对而言，销量增速低于预期。据乘用车协会统计，6月份乘用车市场零售额157.5万辆，同比下降5.1%，较2019年6月下降11%，前几个月基数较低的增量本月基本上消除；6月份零售额环比下降3.1%，显著低于历年月均增速，略弱于正常走势。
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