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降准定调发声 预计橡胶期货短期偏强运行为主

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从近几个月的橡胶价格走势来看,橡胶期货一直延续弱势行情,并没有显著的亮点。不过,近期,橡胶价格出现了显著的连续突破。目前处于相对盘理的趋势。从整理上看,橡胶期货基本面弱势

从近几个月的橡胶价格走势来看,橡胶期货一直延续弱势行情,并没有显著的亮点。不过,近期,橡胶价格出现了显著的连续突破。目前处于相对盘理的趋势。从整理上看,橡胶期货基本面弱势格局不变。

影响产出因素较多,增产扰动显著

从橡胶整体供应来看,正处于全球天然橡胶季节性增长周期,主产区天气稳定。海南产区原料产量高,胶水进浓乳厂贴水进全乳胶厂价格,价格有利于全乳胶的增加;云南开割率继续提高,胶产量基本上稳定,当下正处于快速增量预期。

但由于今年橡胶生产国极端天气频发,特别是近几个月来,安达曼海和泰国湾盛行西南季风,阻碍了旺季割胶的开发。同时,“德尔塔”新冠突变病毒在东南亚地区的急速传播,导致泰国、缅甸、老挝、越南、柬埔寨等国的变种新冠病毒感染人数逐渐增多,对天胶供应造成影响,相对产量下降的风险也在逐步加大。从中期来看,天胶产量受这些因素的影响,预期有一定减产。

下游需求增速有限,挺价意味有待商榷

首先,橡胶主要用于汽车工业、重型卡车和运输轮胎,所以汽车行业的变化对它的影响比较大。2021年1-5月,国内汽车产销分别为1062.6万辆和1087.5万辆,同比分别增长36.4%和36.6%。与2019年同期相比,产销量分别增长3.6%和5.8%。据中汽协预测,2021年国内汽车产销有望继续保持增长,总体增速为6.5%。

虽然前几个月有一定程度的增长,但相对而言,销量增速低于预期。据乘用车协会统计,6月份乘用车市场零售额157.5万辆,同比下降5.1%,较2019年6月下降11%,前几个月基数较低的增量本月基本上消除;6月份零售额环比下降3.1%,显著低于历年月均增速,略弱于正常走势。

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