目前来看，沪铜价格以69000元/吨为价格中枢区间振荡了逾4个月，深度回调后有较强买方力量出现。当前美联储继续维持偏宽松的货币政策，叠加国内政策面维稳预期较强，未来全球经济有望继续恢复，这将带动铜价上行。产业端，当前铜市场维持紧平衡，现货端持续升水亦对期价形成进一步利好。
全球经济有望继续恢复
美国经济运行呈现继续复苏态势，其中美国10月份制造业PMI为60.8，表现强于预期60.5，且仍处于扩张状态，暂时不会拖累美国经济。此外，就业市场表现强劲，10月新增非农就业人口53.1万人，大幅超前值31.2万人和预期的42.5万人；失业率已下降至4.6%，低于前值4.8%和预期的4.7%。通胀方面，10月CPI环比上涨0.9%，高于市场预期，同比涨幅达6.2%，创1990年以来最大升幅。面对经济的复苏以及超预期的通胀数据，市场对美联储收紧货币的预期不断升温，但11月美联储会议声明显示，疫苗接种进展和供应受阻缓解将支持经济活动和就业持续增长，美联储主席鲍威尔表示暂时不会对通胀出手，这一表态令市场对美联储收紧货币政策的预期被大幅弱化。由此可见，目前美国的货币环境依然呈现偏宽松态势，这对商品市场形成利好。
国内方面，宏观数据走弱，政策面维稳概率较大。官方公布的10月份制造业PMI为49.2，环比下降0.4，且低于50的荣枯线，制造业PMI数据呈现连续8个月的下滑态势。由于今年全国两会政府工作报告中预设的GDP目标在６%以上，近期政策面出现加大对实体经济的支持力度，其中最明显的是房地产市场信贷政策出现边际性改善。数据显示，10月份人民币贷款增加8262亿元，同比多增1364亿元。10月份住户贷款增加4647亿元，其中短期贷款增加426亿元，中长期贷款增加4221亿元。综合来看，国内存在政策面对经济的托底预期，对接下来的经济运行不宜悲观。
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