最近，随着东北地区天气的逐渐好转，一些地区不易于储存的地趴粮逢高积极出货，产区和北港集港量增加，导致最近玉米价格滞涨回调。
短期上量不代表主流趋势
本轮玉米上量主要由贸易商获利库存和基层不耐存的地趴粮为主，预计将持续一周左右。然而，粮质好和有储存条件的农民预计不愿意出售。一方面，土地租金翻倍增加了玉米种植成本。另一方面，上年度的玉米高点出现在1月份。因此，可以推断，东北地区的基层农民在后期仍然以挺价为主，尤其是上冻后易储存玉米预计至少会挺价惜售至元旦前后，即短期量并不代表市场主流趋势。
谷物供给充足
就玉米而言，2020/2021年度国内玉米产量增加约1500万吨，其中东北增加1800万吨，华北减少600万吨，其他地区略有增加。小麦方面，麦库存结转约5000万吨，其中2017年之前陈粮1500万吨。就稻谷而言，黑龙江省拥有7400万吨糙米，陈糙约为6000万吨。总体而言，谷物供应充裕，预计不会再次出现短缺，即玉米市场难以突破此前的高点。然而，在本年度上市初期，糙米和小麦的拍卖被暂停，基层肯定会继续不愿出售。因此，推测在政策端有一个价格托底预期，在元旦以前很难大幅下跌。
需求端仍存在支撑
随着10月之后玉米价格和下游产品价格的上涨，深加工企业利润逐步提升，主动补库态度较为积极。在饲料养殖方面，规模企业产能扩增较快，母猪存栏恢复到2017年底的水平，糙米和小麦暂时停拍之后，饲料养殖企业对玉米有回补需求。
展望后市，短期基层不愿出售和下游补库行为的博弈将主导市场趋势，因此，这波不耐存玉米出尽之后，在元旦前玉米整体上易涨难跌。连玉米期货指数需要关注2550-2600元/吨附近的支撑，如果上方不能有效突破近期前高，则后期将以2500—2800元/吨区间振荡为主。
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