锰硅行情复盘
期货市场：昨日锰硅期货盘面冲高回落，主力合约下跌2.00%收于8120。
现货市场：锰硅盘面短期跌幅明显，加之钢招价格回落，使得现货市场信心大幅回落，各主产区价格持续下跌。周初以来跌势有所放缓，截止11月16日，内蒙主产区价格报8775元/吨，日环比下跌100元/吨，广西主产区价格均报8850元/吨，日环比下跌100元/吨，贵州主产区价格报8800元/吨，日环比下跌50元/吨。
【重要资讯】
本周全国港口锰矿库存环比下降2.6万吨至585.8万吨。其中天津港库存环比增加4.6万吨至443.2万吨，钦州港库存环比下降7.2万吨至127.6万吨。
本周Mysteel统计天津港南非矿库存286.3万吨，环比减4.6万吨，澳矿73.8万吨，环比增8.3万吨，马来矿7.9万吨，环比减0.5万吨，巴西矿13.8万吨，环比减0.7万吨，加蓬43.8万吨，环比增3.5万吨，加纳矿4万吨，环比减0.2万吨，科特迪瓦13.5万吨，环比减1.1万吨。10月国内粗钢日均产量230.9万吨，环比下降6.1%。
近期南方主流锰矿商对澳矿价格进行统一调整，以稳定行业秩序，当前南方港口锰矿最新报价为CML澳块（Mn47%）50元/吨度，BHP澳矿（Mn45%）49元/吨度。
11月上旬美国硅锰65.17（EXW）工厂交货价124.5美分/磅（年区间：51-125美分/磅），欧洲硅锰65.17完税交货价（DDP）1800欧元/吨-（年区间：840-1850欧元/吨），印度硅锰65.16（FOB）：1850美元/吨（年区间：850-2150美元/吨，印度硅锰60.14（FOB）：1635美元/吨（年区间：815-1900美元/吨）。
河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨，本轮招标价9900元/吨，环比下降2900元/吨。
Jupiter11月对华高品南非半碳酸块报盘为4.82美元/吨度，环比上涨0.22美元/吨度，高品南非半碳酸粉报4.3美元/吨度。
昨日间动力煤和焦煤价格继续大幅下行，使得锰硅盘面反弹乏力，冲高回落。现货市场信心虽仍疲弱，但周初以来各主产区价格降幅出现收窄。当前锰硅下游需求低迷，钢厂在减产的大背景下叠加近期利润大幅被压缩，对锰硅采购意愿低迷。唐山地区钢厂11月钢招仍未开启，部分钢厂甚至有可能延后至12月份一并采购。河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨，本轮采价9900元/吨，环比下降2900元/吨，呈现明显的量价齐跌。
贸易商当前低价走货意愿渐浓，备货谨慎。当前各主产区电价仍维持高位，但部分合金生产厂家报价已降至8250元/吨附近，开始产生亏损，进而开启检修停炉。宁夏主产区限产力度仍较强，预计后续锰硅产量仍将有约束。近期锰硅价格的大幅回落除了受煤化工板块市场情绪影响外，自身供需的进一步宽松也是重要原因。随着临近年底能耗双控压力的边际缓解，产量恢复速度进一步加快。
需求方面，五大钢种产量延续下降趋势。但中期来看，行业供需紧平衡短期较难出现趋势性扭转，高景气度仍将持续。
成本方面，本周全国港口锰矿库存虽有小幅去库，但总量矛盾依旧突出，叠加下游需求不畅，短期价格仍将承压。但外矿对华11月报盘多以上调为主，加之用电成本的高企，成本端对锰硅价格仍有支撑。
【交易策略】
操作上锰硅当前价格已触及生产成本，中期供给端仍有约束，限制价格下行空间。但短期受市场情绪影响较大，可暂维持观望。
（来源：方正中期期货）
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