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昨日沪铝期货主力合约AL2201高开低走，午后加速下行，报收于18705元/吨，环比下跌2.78%。夜盘低开继续下跌；隔夜伦铝同步下行。
长江有色A00铝锭现货价格下跌230元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌160元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-140元/吨。
【重要资讯】
上游方面，可能印尼以FOB价格400美元/吨成交2万吨氧化铝，自印尼发往中国，较上周成交价再降5美元/吨，国内港口氧化铝现货价格继续承压，
当下采暖季已经到来，以及冬奥会的举办，大气污染防治政策的执行力度较之往年或更加严格，北方氧化铝有较强的减产预期，若减产力度超过电解铝，则当前市场将重新向卖方倾斜。
下游方面，上周龙头下游加工企业开工率上升0.8个百分点至66.6%，开工率连续第三周抬升。主因下游限电限产持续缓解。除却限电外，铝价止跌企稳减少了市场观望情绪，使得下游订单有所增加。
库存方面，11月15日，SMM统计国内电解铝社会库存102.3万吨，较前一周四累库1.6万吨，无锡、巩义及上海地区持续累库，南海地区表现去库。上周国内铝锭主要消费地出库量15.07万吨，较前一周增加2.9万吨，其中巩义地区出库较好。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，下游加工行业的开工情况有所好转。
成本端氧化铝价格有所松动，电价上调煤价高企，电解铝成本较前期大幅抬升。铝锭库存再度转为累库。操作上建议暂时观望为主，01合约上方压力位22000，下方支撑位17000。风险点是若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移。
（来源：方正中期期货）
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