11月30日，沪胶期货再次走低。RU2205合约最低见14850元，收盘下跌2.32%。NR2202合约最低见11450元，收盘下跌2.16%。
基本面动态
据泰媒11月29日报道，泰国橡胶研究机构主任杰沙达透露，泰东部地区尖竹汶府和达叻府橡胶树爆发新型落叶病，患病橡胶林面积逾100莱。
预计病菌通过空气传播，建议加快喷洒化学药品进行预防，并对整个情况给予密切关注。ANRPC最新发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。全球天胶消费量料同比增加8.3%至1402.8万吨。
10月全球天胶产量料降0.6%至133.1万吨。10月全球天胶消费量料下降3.7%至114.1万吨。2021年10月我国轮胎出口量为54.71万吨，环比增长3.68%，同比增长0.05%。
其中小客车轮胎出口量为18.24万吨，环比下跌5.60%，同比下跌1.30%；卡客车轮胎出口量为34.23万吨，环比增长10.33%，同比增长0.32%。
交易策略
沪胶再次下跌并创近期新低，反弹见顶的可能性进一步增加。近期供应端利多是主要的支持因素。不过，虽然外胶进口量仍处低位，但下游企业采购热情降低令天胶去库存速度放缓，对于胶价有偏空影响。
虽然目前尚无明显的累库迹象，但从以往规律来看，9月-来年2月是现货逐渐累库阶段，库存回升应只是时间问题。期货方面，本月19日RU陈胶仓单被注销，近日仓单库存自低位回升，自2019年起同期仓单持续创新低的局面已经结束。
关注未来两个月仓单变化的指引，如果很快能够稳定在20万吨上方，则RU并无明显的短缺问题。下游消费情况虽然有所恢复，但无论汽车产销还是轮胎企业开工率均低于上年同期水平，需求端对于胶价的支持作用有限。
还有，原油价格回落对胶价也有利空作用。中期看胶价依然维持宽幅震荡形态，或许进入回调探底阶段。
（来源：方正中期期货）
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