热卷期货行情复盘
期货市场：周五夜盘热卷继续上行，热卷05合约收盘价4619元/吨，涨1.41%。现货市场：周末期间唐山钢坯价格涨30至4320元/吨。
【重要资讯】
1、本周五大品种钢材产量890.91万吨，周环比减少6.16万吨；需求方面，本周五大品种钢材表观消费量978.76万吨，周环比增加24.34万吨；库存方面，本周钢材总库存量1508.37万吨，周环比减少87.85万吨。
其中，钢厂库存量512.14万吨，周环比减少48.95万吨；钢材社会库存量996.23万吨，周环比减少38.90万吨。
2、本周唐山地区126座高炉中有68座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计61166m³；周影响产量约124.49万吨，产能利用率59.83%，周环比下降3.43%，月环比上升3.65%，较去年同期下降17.57%。
【交易策略】
热卷目前基本面延续供需双弱格局，从周四钢联公布的产量库存数据显示，热卷下游需求继续走弱，本周热卷表需284.16万吨，环比下降9.88万吨，同比低于去年60万吨（17%）左右。
中期来看，制造业需求仍面临一定压力，11月PMI数据超预期，表明制造业生产环比有所回升，但需求端依旧较弱。
从供给端来看，热卷周产量创年内新低，环比下降11.29万吨，目前同比低于去年50万吨（15%）左右，钢厂检修增多同时产线排产向建材倾斜，导致热卷和冷轧产量下降，北方地区受到采暖季环保限产的限制，热卷产量后期预计难有较大回升。
目前热卷库存下降速度明显弱于往年，按照目前下降速度，年末热卷总库存将高于去年30万吨左右。总体来看，目前热卷的供需偏弱以及高库存情况将压制01合约上行空间。
但远月05合约主要受明年一季度需求预期影响，基建投资加快，目前市场对于明年需求的预期依旧乐观，在此影响下05合约或将延续震荡上行走势。
（来源：方正中期期货）
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