热卷期货行情复盘
期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷05合约收盘价4638元/吨，涨0.28%。现货市场：昨日各地热卷现货价格小幅上涨，上海地区热卷涨50至4900元/吨。
【重要资讯】
中钢协：11月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产171.69万吨，环比下降2.61%；生铁日产163.21万吨，环比增长1.59%；钢材日产191.09万吨，环比增长9.47%。
【交易策略】
央行宣布降准以及政治局会议提及继续实施积极的财政政策，宏观政策面利好，受此影响黑色系整体走强，原料端涨幅较大，热卷盘面利润回落。
目前热卷基本面未有较大变化，延续供需双弱格局，从周四钢联公布的产量库存数据显示，热卷下游需求继续走弱，本周热卷表需284.16万吨，环比下降9.88万吨，同比低于去年60万吨（17%）左右。
中期来看，制造业需求仍面临一定压力，11月PMI数据超预期，表明制造业生产环比有所回升，但需求端依旧较弱。
从供给端来看，热卷周产量创年内新低，环比下降11.29万吨，目前同比低于去年50万吨（15%）左右，钢厂检修增多同时产线排产向建材倾斜，导致热卷和冷轧产量下降，北方地区受到采暖季环保限产的限制，热卷产量后期预计难有较大回升。
目前热卷库存下降速度明显弱于往年，按照目前下降速度，年末热卷总库存将高于去年30万吨左右。目前05合约主要受明年一季度需求预期影响，央行释放资金流动性，政治局会议释放维稳信号，宏观政策利好，
市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下中期05合约或将延续偏强震荡走势，但热卷基本面依旧偏弱，在短期盘面连续上行后，仍需警惕冲高回落风险。
（来源：方正中期期货）
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