PTA期货行情复盘
期货市场：夜盘，PTA均线附近偏弱整理，TA2205合约收于4690，跌幅0.55%，增仓3.23万手。
现货市场：基差松动，主港主流货源在01平水附近商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油反弹至均线附近，中期趋势转弱。12月份pta供应损失超预期，目前PX端供需压力较大，PX-NAP价差近期已被压缩至127美元/吨以下运行，PX价格跟随原油但弱于原油。整体来看，成本端支撑暂不强。
（2）从供应端来看，12月供应损失超预期。周五，恒力石化2号线220万吨/年的pta装置如期兑现检修，但目前该套装置重启时间待定。中旬附近，英力士110万吨/年的pta装置计划检修2周。
疫情影响下，逸盛新材料360万吨/年的pta装置近期负荷已下降至低位。逸盛大化600万吨/年的装置周中因原料问题临时降负，目前已恢复正常。整体来看，12月份供应端损失超预期，后续关注疫情对pta装置供应的影响。
（3）从需求端来看，终端目前生意清淡，内贸订单已基本结束，外贸订单近期零星下达，数量不及预期，部分订单或在节后下达。就疫情而言，目前疫情对下游开工率暂未见明显影响，主要影响货物运输效率。
近期订单较差，叠加工人返乡需求，下游部分企业存在提前春节放假的预期，对应江浙织机、聚酯开工率或提前开启季节性下降。
（4）从库存端来看，12月10日（周五）pta社会库存为332.1万吨（-2.3万吨）。由于供应损失增多，12月pta转为去库，1-2月份目前仍存累库预期，关注预期外变量。
【交易策略】
近期，临近主力工厂现货年约谈判期，现货流动性短期偏紧，短期跟随原油反弹，建议关注上方均线阻力。此外，建议关注近期两大主力供货商政策及下游接受程度。基差方面，听闻港口堆积货物较多，近期基差预计进一步走强乏力，持货商积极出货。
（来源：方正中期期货）
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