周五（3月4日），沪锌期货高位回落，主力ZN2204报收于25870元/吨,，小幅下跌0.73%。
宏观面上，方正中期期货指出，近期地缘政治冲突仍有进一步升级的趋势，宏观不确定升温下市场波动显著加剧。从冲突对锌市造成的影响来看，一方面会影响俄罗斯精炼锌的出口，约占比2%，另一方面会推动能源价格，对欧洲等地区的冶炼成本造成重大影响。
基本面上，世界金属统计局( WBMS )公布最新报告数据显示，2021年1-12月全球锌市供应短缺2.61万吨，2020年全年供应过剩63.2万吨。
国内方面，华泰期货分析称，随着冬奥会的闭幕，大能耗大污染企业环保限产将有所缓解，但因为“双控”政策的落实，预计产能恢复有限且无法有更多产能投产。消费端，国内下游企业已经逐步复产，但受高锌价影响采购基本以维持刚需为主。行业开工率也在小幅回升但仍未达到高点，还需进一步等待库存的阶段去库。
库存方面，3月3日，LME库存为142725吨，较前一日减少450吨。根据SMM讯，2 月28日，国内七地锌锭库存为28.35万吨，较上周五增加0.71万吨。
展望后市，国泰君安期货表示，预计在地缘政治风险漩涡以及欧洲对俄新制裁出台的风险中，天然气价格的波幅将牵动欧洲炼厂的电力成本，伦锌仍有继续上行的可能，且为外强内弱格局，沪锌或以高位震荡运行为主。后续重点关注俄乌局势对天然气价格的影响，以及国内需求回归的情况。
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