3月7日，国内期货市场早盘开盘，燃料油期货在原油的带动下主力合约触及涨停，现报4093元/吨，涨幅7.99%。
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供应方面，截至2月28日当周，新加坡燃料油库存录得2173.8万桶，环比前一周增加36.8万桶（1.72%）；富查伊拉燃料油库存录得977.3万桶，环比前一周减少68.4万桶（6.54%）；ARA燃料油库存录得105.5万吨，环比前一周增加6.8万吨（6.89%）。昨日新加坡柴油裂解利润涨至30美元/桶的高位，贸易商表示目前炼厂并不愿意将低硫原油放入含硫0.5%船用燃料混合池中，而是用作生产利润率更高的柴油。因此尽管新加坡含硫0.5%船用燃料的裂解价差扩大至22.45美元/桶的两年高点，当前低硫燃料油的供应仍然维持紧张，新加坡3月抵达的套利货物的预估为170至180万吨，低于2月的190至200万吨。
需求方面，尽管近期新加坡低硫燃料油市场看涨，但下游需求低迷，贸易商表示这是由于最近大多数船舶在主要港口的加注量减少。而高硫燃料油发电需求暂未有明显增加，且在原油端高波动风险影响下，高硫燃料油的采购需求或有所延缓。
油价方面，上周EIA和API美国原油库存和成品油库存均出现下降，美国战略石油储备SPR库存也减少236.4万桶至5.8亿桶。上周受俄乌冲突与西方国家对俄罗斯制裁措施进一步升级的影响，国际油价大幅飙升。周末欧美宣布将俄罗斯剔除出SWIFT系统，并表示制裁将涉及能源行业，俄罗斯油气出口恐受扰动，相关航线原油与成品油油轮运费也大幅飙升，市场对于其他地区原油现货的需求大幅增加。前日IEA宣布联合抛储6000万桶，而OPEC+则宣布维持40万桶/日的增产计划不变，如若俄罗斯供应完全中断，即使加上伊朗释放产量也难以弥补。当前俄乌局势僵持，市场波动率和风险均处于高位，投资者需注意控制仓位，防范风险。
整体来看，在俄乌局势僵持的当下，近期燃料油依然以跟随油价波动为主，短期内绝对价格仍将维持震荡偏强格局，尤其低硫表现相对高硫更为强势，内外盘高低硫也将维持高位。在当前的高波动率下，投资者需注意控制仓位，防范风险，同时近期也需要持续关注俄乌局势的进一步变化以及西方制裁的具体细节。
（来源：光大期货）
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