消息面
据Mysteel数据，2022年4月，智利铜精矿发运量110.6万吨，同比增加17.7%，环比减少6.3%；秘鲁铜精矿发运量79.8万吨，同比增加11.9%，环比减少17.8%；墨西哥铜精矿发运量31.0万吨，同比减少2.6%，环比减少17.8%；印尼铜精矿发运量25.2万吨，同比减少22.1%，环比减少16.2%。
据SMM调研，今年五一长假全国各地区多数铜下游企业的开工率并不如去年同期，很多厂家都放假3-5天。今年节后累库幅度也并不如预期，主要有以下两个原因：1，不少冶炼厂直接将货发运至下游，尽量减少仓库等中间环节；2，物流不通畅，不少电解铜滞留在厂区。
截至5月6日周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.94万吨至12万吨，周度库存结束3连降出现小幅增加。相比上周五库存的变化，全国多数地区的库存均是增加的，仅成都和天津地区库存小幅下降。
据外媒5月4日消息，穆迪表示，矿业产量的持续走弱和产量限制，将加剧市场供应紧张，并进一步推高许多金属的价格。此前，多家评级较高的全球大型多元化矿业公司公布了第一季度的生产业绩，显示产量走弱，成本不断上升。
机构观点
华安期货：
美联储5月加息50个基点“靴子”落地，国内4月PMI继续回落。5月赤峰云铜、中铜东南和山东恒邦等企业有停产检修计划，据Mysteel调研，市场认为疫情可能要在5月底才会出现好转，社库可能出现垒库迹象。
价差方面，上海市场交投清淡，升水高开回落，5日现货升水报310元/吨，进口比价又亏转盈，后续进口铜货源预期增加，升水或将承压。
整体来看，美联储加息75bp被证伪将提振风险资产信心，而国内需求释放仍面临不确定。
华联期货：
周内进口窗口逐渐打开，利于后期进口铜清关进入国内。因炼厂复产计划提前于预期，带动市场情绪，周内铜精矿现货TC上行趋势放缓。
各市场电解铜消费不及预期，下游市场由于疫情影响终端订单较少，备货动力不足，备货时间较同期大幅缩短。
周内精废价差的持续收窄，铜厂利润多处于倒挂状态，货物运输费用的增加也使得成本上升。
我国节日期间外盘继续下跌，不过已经跌至高位震荡区间下沿。因我国跨周期调节政策持续发力，预计国内铜价仍维持高位强势震荡。
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