利空因素逐渐释放 玉米价格行情面临较大压力

国内新季玉米即将大量上市，因有新粮减产预期，短期玉米价格继续下跌可能性不大。但中长期回调风险加大，毕竟临储玉米拍卖粮源集中出库，加之进口谷物到货趋增，玉米价格行情面临较大压力。

进入9月份以来，国内玉米市场可谓多空因素并存。从利多来看，除了持续北上的台风导致新季玉米减产预期增强，还有临储玉米的停拍，以及持续恢复的饲料养殖业。从利空来看，主要包括即将大量上市的新季玉米，不断增加的进口玉米到货及采购、仍待出库的大量拍卖粮以及充裕的玉米替代品。

从价格表现来看，利多因素促使持续回落的玉米价格止跌企稳，局部地区开始反弹。不过，从中长期来看，随着利空因素逐渐释放，其价格继续调整的风险也在加大。

台风致玉米减产幅度存分歧

9月份以来，前期过境台风不仅引发了关于减产幅度的热议，且目前市场分歧较大。有认为减产幅度在350万吨的，也有认为减产幅度在1000万吨的。不过，考虑到灾后积极开展的倒伏玉米扶起等减灾工作，若后期不出现继发性灾害，则整体减产幅度有望一定程度上缩小。

在新季玉米减产预期之下，市场心态再度有所转变，玉米期货重拾信心大幅拉升，南北港口玉米现货市场价格均呈现明显反弹，山东深加工企业挂牌收购价格在跌破2400元/吨之后，跌势明显趋缓。不过，随着期价持续冲高，其风险也在不断加大，毕竟新粮上市量在不断增加，且在此价位上前期高价竞拍粮也能顺价出货。

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