中国铜消费量占全球一半，今年6月中国工厂活动创下自2019年12月以来最快增速。中国转向可再生能源系统很可能成为推动铜需求增长的主要因素。铜价在3月触及11年低点后强劲反弹，随着中国需求飙升，叠加新冠肺炎疫情冲击南美供应，铜价在短暂跌破2美元/磅后，已经收复了50%的失地。
需求上升而供应下降
中国的制造业和建筑业消耗了全球约一半的铜。2020年年初，中国这两个行业因新冠肺炎疫情停工停产，不过现在已经强劲复苏，中国6月工厂活动创下了去年12月以来最快的增速。
中国6月未锻造铜进口量环比增长50%，达到创纪录的656483吨，是2019年同期进口量的两倍还多。虽然受到新冠肺炎疫情的干扰，但在2020年前6个月，中国的铜进口总量仍达284万吨，同比增长25%。
铜价同时也受供应因素支撑。新冠肺炎疫情继续在智利和秘鲁横行，这两国是全球最大的铜生产国。秘鲁5月铜产量下降了42%，而智利国有铜矿公司Codelco暂时关闭最大的冶炼厂和炼油厂，并暂停了其旗舰矿的建设。
制造业和基建为主要消费领域
在政府刺激措施的推动下，中国对铜的强劲需求预计将持续下去。为帮助制造业走出新冠肺炎疫情，中国政府对制造商实行了免税优惠政策，并降低了贷款利率。
2020年中国政府工作报告指出：进一步提高财政资源配置效率和使用效率，精准保障支持减税降费、减租降息、扩大消费、先进制造、民生建设、基础设施投资等重点领域，为落实“六保”任务提供资金需求。2020年中国将发行价值3.75万亿元人民币专项债为基建项目融资，较2019年增长1.6万亿元。制造业和基建均为铜的主要消费领域。
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