消息面
在前期较高利润的刺激下，国内非木浆厂加速增产。6月，甘蔗浆产量报收7.5万吨，竹浆产量报收19.3万吨，同比分别上涨+338.2%和+436.1%。
从发货看，5月W-20国家对中国纸浆发货量同比降幅收窄，全球整体发货也出现改善，因此供应端的影响逐步下降，不过三季度国内针叶浆到货量预计仍较低，对国内现货价格也有一定支撑。近期市场的主要关注点集中在海外经济走弱，纸浆海外需求占比2/3，同时上半年海外浆价强于国内，因此伴随美联储及欧央行加息，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，短期压制市场情绪及远期价格。
上周白卡纸价格华东及华南地区下滑30-60元/吨，随着下游客户协议订单陆续发货，部分企业库存维持在正常区间，个别处于正常偏低水平。虽然国内需求偏淡，但市场仍存刚需，加之产线检修、前期承接出口订单发货因素支撑，目前多数生产库存暂无明显压力。
机构观点
中信建投期货：
下半年纸浆或延续跌势，但短期不宜追空，前期反弹多空的空单可部分平仓，原因在于随着纸浆期价持续回落，基差走强处于历史绝对的高位，但现货价格报价坚挺和外盘挺价意愿偏强的背景下，09存在逼仓的风险，多重因素的考量下，短期纸浆进一步大幅下探的空间有限。
申银万国期货：
在进口成本和部分现货货源偏紧的支撑下，纸浆近月合约表现相对较强，高基差下09合约短期预计难有深跌。不过在宏观走弱的大背景下，纸浆后市需求预计不会太乐观。近期下游原纸市场表现均趋弱，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力较大。5月欧洲港口纸浆库存也由降转升，后市外需或进一步走弱。操作上建议反弹做空远月合约为主。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
