消息面
2022年7月18日国内尿素日产量大约15.3万吨，周环比略有持平，较去年同期日产减少约0.3万吨，开工率大约65%。本周，内蒙古金新、安徽六国以及山东瑞星开继续检修，中海石油华鹤在20日左右开始停车检修，短期日产规模相对偏低。不过，本周后期复产企业相对密集，在7月下旬从产能角度而言，供应量将有所改善。
7月8日，中国氮肥工业协会数据显示，当期按照统计重点企业产能占全国94.22%计算，全国尿素生产企业库存43.75万吨左右，环比增加11.93万吨，与协会去年同期统计的库存22.74万吨相比多21.01万吨。
按照季节性规律，复合肥企业一般在5-7月份进行高氮肥生产，备战三季度的玉米、水稻用肥，近期复合肥企业或有补库需求，随着其开工的预期提升，将对需求有一定的提振作用。相对农业及复合肥需求，人造板全年需求较为稳定且持续性较高，是尿素消费淡季缓解尿素生产企业销售压力的一大方式。但近年地产行业持续低迷，人造板需求呈现一定压力，上半年该行业PPI呈现稳步下行态势，对尿素需求的贡献有限。
机构观点
招商期货：
综合来看，施肥高峰过后需求跌落低位，高供应弱需求格局难以明显改善，尿素三季度走势偏弱为主，但相对前期边际上风险已出清较多，关注出口放松可能性。操作上，基本面边际改善但中期宽松预期仍在，仍建议观望为主。
广发期货：
尿素估值已调整为中性，盘面贴水现货300+，装置检修增加和农业端补库驱动了近期盘面反弹，后续农需进一步转弱，其他需求端能否持续放量面临不确定性，厂家库存历史高位，不排除现货仍有向下调整压力，叠加宏观衰退情绪尚未释放完毕，盘面持续反弹高度或受限，尿素09盘面贴水维持，可能转为低位区间震荡。
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