逻辑:
昨日,双焦期价震荡运行,盘中反弹遇阻回落。近其随着现货价格回落、期货跌势放缓,基差趋于收敛,多空博弈加剧。
从焦炭基本面来看:
需求端钢厂运营压力较大,个别钢厂已全面停产,日均铁水产量降至220万吨以下,成材库存因减产持续下降,市场情绪略有好转,不过也就意味着焦炭需求难言乐观,钢厂第4轮提降焦价已陆续落地,4轮累降900元/吨。
焦化厂端同样亏损严重,整体限产力度加大,据Mysteel调研,上周独立焦企产能利用率降至66%,近5周累计下降15.3个百分点,中焦协市场委员会多次呼吁焦企加大限产力度,继续减产稳价,维持最低限度采购炼焦煤,焦炭供给维持收紧趋势。
从焦煤基本面来看:
国内焦煤市场偏弱运行,钢厂连续调降焦价,焦企将压力向焦煤端传导。
进口煤方面,蒙煤甘其毛都口岸外运恢复正常,口岸库存的释放预期对国内焦煤市场形成一定冲击,但近日蒙古国疫情形势趋严,对通关略有影响,7月25日,该口岸通关456车。
观点:目前焦钢处于同步限产中,但需求回落仍是当前原料运行的主逻辑,同时焦煤增量预期或也导致其对焦价的成本支撑作用减弱,双焦价格总体反弹略显乏力。
后期关注/风险因素:关注宏观层面对市场的影响;蒙煤通关以及终端需求恢复情况。