消息面
10月17日，郑商所锰硅期货仓单录得14353张，较上一交易日减少471张；最近一周，锰硅期货仓单累计减少2642张，减少幅度为15.55%；最近一个月，锰硅期货仓单累计减少6642张，减少幅度为31.64%。
据Mysteel调研，10月国内钢厂合金库存环比整体持稳，同比大幅下降。其中，硅锰库存均值18.8天，环比增0.59%，同比减15.81%；硅铁库存均值17.32天，环比减0.97%，同比减23.07%。
近期矿山事故导致安全检查范围扩大，产地安监环保升级，煤矿出货周转效率下降，煤炭供应仍有收紧，原料煤价格不断攀升，带动煤电等原料端持续上涨。此外，10月以来，陕西青海等地电费均有上调，南方地区也有上调预期。整体来看合金成本持续攀升。
机构观点
国信期货：
周一晚间黑色系商品偏弱震荡。目前从原料来看，伴随需求转暖，锰矿有所企稳回升。锰硅产量继续恢复，但仍然处于偏低水平， 根据Mysteel统计， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国55.83%，较上周增3.46%；日均产量26128吨，增1436吨，目前产量供需仍有缺口，但钢厂利润低迷，钢材产量趋于见顶。锰硅基本面开始走弱，但基差较大，建议观望为主。
方正中期期货：
从近期的供需结构变化来看，锰硅自身基本面表现强于硅铁。且近期锰矿价格持续走强，锰硅成本端的支撑力度更明显。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。但现阶段铁合金价格的驱动因素正在减弱，趋势性不明显。前期基于铁合金价格阶段性上涨而构建的多硅铁空锰硅的品种间套利操作可暂止盈离场。
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