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央行连续三个月MLF超额续做 国债期货小幅收涨

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10月16日,国债期货小幅收涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.12%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.05%。
10月15日,国家统计局发布9月物价指数。9月全国居民消费价格(CPI)同

10月16日,国债期货小幅收涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.12%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.05%。

10月15日,国家统计局发布9月物价指数。9月全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.7%,较上月回落0.7个百分点。在“贴秋膘”的季节里,猪肉价格“反而”出现高位回落,以及国际油价震荡中有所下行,是带动物价回调的主要因素。

通胀逐步走弱 债券难再熊

考虑到去年四季度的高基数,预计四季度CPI仍将进一步走低,PPI也会维持在偏低水平。对于货币政策而言,在打击了空转套利后,目前整理货币市场利率和债券收益率已经高于年初,难有进一步的收紧。10月份MLF继续超量续发也显示货币政策的维稳态度。我们预计四季度基本面不对债市构成很大风险,收益率进一步明显上升的概率较低,甚至有望在供需关系逐步改善的情况下小幅回落。

央行连续三个月对MLF超额续做

10月15日,央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)和500亿元逆回购操作,央行已连续三个月对MLF进行超额续做。分析人士表示,近来1年期同业存单利率仍维持高位,显示银行对中长期负债需求较大,央行超额续做MLF符合预期。此外,货币政策将以稳为主,年内MLF操作利率料保持不变。

数据显示,10月16日有2000亿元MLF到期。这意味着本月央行通过超额续做MLF,向银行体系投放3000亿元中长期流动性。

采取“逆回购+MLF”组合

10月15日,央行开展了5000亿元1年期MLF操作,包含对10月16日MLF到期的续做。同时,央行还开展了500亿元7天期逆回购操作。10月16日到期的MLF规模为2000亿元,因此,央行“多做”了3000亿元。央行公告显示,此次公开市场操作充分满足了金融机构需求。

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