首先，国债价格与收益利率呈反向关系，而国债期货价格与国债价格正相关。因此，国债期货的下跌可以理解为对应于国债利率的上升收益。然而，中国国债期货的目标是5年期和10年期国债。它的下降意味着长期(5年和10年)利率将上升。
其次，国债作为国家发行的债券，被认为是无风险的，国债利率也就对应着无风险利率，是整个利率体系的定价基准，国债收益率的上升对应着利率整体的上升。那么，对经济而言，就意味着融资成本的整体抬升。
一般而言，长期利率由经济基本面（或者说投资回报率）决定。通常国债收益率的攀升对应着经济基本面的好转。2017年以来，经济数据向好是个事实，这是国债收益率上升背后的动力。
当然，国债期货同时还是金融衍生品，其价格除了基本面因素，还要受到资金供求，市场情绪等因素的影响。具体到近期的下跌，由于基本面预期已经基本被消化，主要受到对后期监管政策的不确定，海外货币政策可能进一步收紧并导致国内跟随，以及市场情绪脆弱等因素的影响。
如果经济基本面持续向好，那么国债收益率的上升（或者说价格的下跌）只是基本面的反映。但如果经济基本面没有那么强劲，国债收益率上行带来社会整体融资成本的上行，肯定对经济是不利的。
