今年的铝价连创新高，近期更是达到了16000元/吨的高位，展望后市，认为沪铝仍是较好的做多标的，价格方面有望挑战2017年高位。进入11月后，有色金属板块普涨，铝价一度突破16000，创下年内新高。从宏观面来看，全球主要经济体制造业有所恢复，疫苗研发取得积极进展，提振有色金属。从基本面来看，提振了铝的需求，预计沪铝期货主力2012合约将继续看涨。
基本面供需双旺，沪铝库存连创低位。
电解铝产量在四季度显著上升，原因主要在于电解铝产能逐步兑现。由于电解铝企业利润充足，四季度复产的电解铝产能明显增多，特别是云南、山西等地，如云南文山50万吨电解铝产能、云铝海鑫35吨电解铝产能以及山西中铝华润12.5万吨电解铝产能等。根据阿拉丁统计，目前中国电解铝建成产能规模为4246万吨，在产产能为3851.6万吨，开工率为90.71%。开工率高企情况下价格对于需求端的敏感性逐渐提高，这也是铝价近段时间强势的原因。10月份电解铝产量为320万吨，同比增长11.03%，相比于去年同期净增30万吨。2020年全年来看，电解铝产量可能在3650万吨-3750万吨之间，而2019年全年产量为3504万吨，估计今年电解铝产量将新增200万吨。
由于内外比价的原因，电解铝进口量自今年6月份以来明显增多，月度进口量基本维持在30万吨以上，8月份更是达到了42.95万吨。截至2020年9月，电解铝累计进口量为181.17万吨，而2019年这个数字仅为41.43万吨，2018年这个数字也仅为41.25万吨。相当于今年单单8月份的进口量就比往年一年还多，预计今年电解铝进口量将比往年多贡献150万吨。铝材出口受沪伦比值前期高位的影响也出现了下滑，今年总出口量相较往年大幅降低，截至今年10月份，铝材累计出口量仅为398万吨，较往年减少100万吨左右。
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