在终端需求持续走淡以及上游成本高企的影响下，PVC下游开工负荷不断下降，高价PVC难以向下游传导。
受原料供应短缺的影响，PVC开工受限，PVC价格持续上行。但是，目前的高价PVC难以向下游传导，在需求走弱预期不断加强的背景下，后市PVC期货下行概率较大。
需求持续性存疑
PVC价格持续上升导致下游管材、型材企业成本高企，生产处于微利状态。同时，近期增塑剂价格也大幅上涨，下游企业生产经营压力进一步加大。在这种情况下，中小型管材、型材企业大多停车规避亏损。大型管材、型材企业前期低价库存消耗较多，而以目前的PVC现货价格进行采购，其生产将面临亏损，因此即使是大型下游制品企业除了满足自身现有订单需求以及维护老客户订单以外，大多不再主动备货。
不仅如此，目前终端房地产进入季节性淡季，下游制品在春节之前的需求将持续走弱，在这种情况下，下游企业更是无力将高成本向终端转移。因此，在终端需求持续走淡以及上游成本高企的影响下，PVC下游开工负荷不断下降，高价PVC难以向下游传导。
供应阶段性紧缺
受企业装置集中检修、上游电石供应不足的影响，国内PVC供应自下半年以来呈现持续短缺的状态，PVC进入去库存周期。由于内蒙古地区受限电因素、宁夏地区受环保因素的制约，电石生产受到影响。加之北方地区进入冬季，雨雪较多，运输不便，进一步加剧了电石的结构性供给不足。
受此影响，电石价格持续上升，并且由于原材料供应不足，PVC生产也受到了一定限制。截至11月20日，国内PVC生产企业周平均开工负荷为78.92%，环比上升2.51个百分点，同比上升0.22个百分点。其中，电石法开工率为81.44%，环比上升1.68个百分点，同比上升2.16个百分点;乙烯法开工率为67.10%，环比下降6.40个百分点，同比下降8.87个百分点。
